市道如故强势,基金组长看好后期货市场场

  新华网北京9月13日电(记者陶俊洁、赵晓辉)继上周基金仓位整体上升后,本周仓位整体高位徘徊,基金持续看好后市,市场做多情绪为主,基金经理操作维持积极。

  新华网北京9月6日电(记者陶俊洁、赵晓辉)本周基金仓位整体上升,多数基金增仓。在市场整体向好的背景下,基金经理对市场信心增强,操作积极性增加,整体基金仓位随市显著上升。

  □德圣基金

  根据德圣基金研究中心的数据,截至9月11日,偏股方向基金仓位明显上升,可比主动股票基金加权平均仓位为86.13%,相比上周上升0.22%;偏股混合型基金加权平均仓位为80.47%,相比上周上升0.27%;配置混合型基金加权平均仓位68.44%,相比上周上升0.32%。

  根据德圣基金研究中心的数据,截至9月4日,偏股方向基金仓位明显上升。可比主动股票基金加权平均仓位为85.90%,相比上周上升0.96%;偏股混合型基金加权平均仓位为80.20%,相比上周上升1.22%;配置混合型基金加权平均仓位68.11%,相比上周上升1.22%。

  上周,市场依然延续前期强劲势头,虽受经济数据及IPO影响,但在“一带一路”带动之下,市场做多情绪并未削减,沪指直冲4300点。市场风格转换,创业板指先扬后抑,涨幅过大推动估值较高,加上中证500期指推出,有利于释放小盘股泡沫,需警惕回避。两市成交连续15日成交破万亿,市场情绪依旧亢奋。盘面上,热点板块此起彼伏,行业如机械、工程建筑交通设施等涨幅超16%,运输物流、银行、电力等涨幅居前,非银金融、计算机、券商等少数行业收跌。

  本周各类型基金业绩微幅上行。偏股基金业绩表现一般,表现较好的依然是成长风格基金,尤其是配置创业板、中证500较多且在行业上偏好新兴成长类基金,而且医药、军工等主题配置较多的基金也表现优异;蓝筹风格基金继上周上涨之后再度转为平稳。偏债基金业绩微涨,增强债基中部分权益类仓位较重并且风格略偏成长的基金表现较优,配置可转债较重的基金表现相对偏弱。QDII基金主投亚太市场的基金表现优异,资源主题类受制于美元指数飙涨、西方新一轮制裁等影响,持续性调整。

  从具体基金公司来看,操作趋势较为一致。大型基金公司中,景顺、南方、广发、华夏、易方达基金[微博]公司均有较为明显的加仓。中小型基金公司方面,除个别减仓外,其他均选择加仓。其中,纽银、泰信、浙商、长盛、工银瑞信[微博]等基金本周加仓幅度略大。

  上周基金仓位虽主动小幅减持,但随着大盘强势继续被动攀升。从具体基金来看,加减仓幅度较大的多成长风格。其中,偏好新兴产业投资的基金减仓明显,显示出目前基金经理对成长股多空分化加剧。部分蓝筹风格基金开始逐渐加仓,体现出基金经理逐渐增加蓝筹股配置,上周业绩提升明显,如国海中小盘、南方成份精选等。

  近期股市出现明显的成交量放大的情况,随着新增资金的进入,市场也处在人气逐渐提高的过程。博时基金[微博]股票投资部总经理邓晓峰认为,鉴于目前股市的资金分流压力不大,可能会有一个值得期待的市场表现。而在“沪港通”实施之后乃至到明年,A股市场仍会处于一个较好阶段。如果房地产市场能够实现“软着陆”,国内蓝筹股将成为全球相对偏低的板块,进而可能带来外部资金的持续流入。明年上半年,如果蓝筹企业的利润没有出现同比下降的情况,国内蓝筹板块在全球市场中都会具备较大的吸引力。

  从具体基金来看,各风格基金加减仓有所分化,但是加仓幅度较大的多为操作风格积极灵活的成长风格基金,减仓幅度较大的多为偏好主题投资的基金。

  偏股方向基金微幅主动减持但继续被动攀升。4月16日仓位测算数据显示,偏股方向基金仓位微幅主动减持。可比主动股票基金加权平均仓位为90.74%,相比前一周上升0.31个百分点;偏股混合型基金加权平均仓位为86.52%,相比前一周上升0.30个百分点;配置混合型基金加权平均仓位75.40%,相比前一周上升0.25个百分点。测算期间沪深300指数涨5.9%,仓位有明显被动变化。扣除被动仓位变化后,偏股方向基金仓位微降。偏债方向基金仓位亦继续被动攀升。其中,保本型基金加权平均仓位相比前一周上升0.88个百分点;债券型基金仓位相比前一周上升0.17个百分点;偏债混合型基金仓位下降0.17个百分点。

  从好买基金研究中心的调研中可以看到,私募基金对于未来市场走势持偏乐观态度,持仓比例大于七成的私募占比不断增加。鉴于“沪港通”临近,包括国内私募、海外资金在内的各种投资者开始更多关注沪港两地上市公司中沪市估值偏低的个股,其中以银行为代表的金融板块受到各路资金广泛关注。在经济数据好转、定向降准、央企改革等一系列利好的背景下,漫漫熊途长达6年的A股在蓝筹股的引领中也迎来希望的曙光。

  本周各类型基金均获正收益。偏股基金业绩较好,近期表现平稳的蓝筹风格再度上涨,但业绩略逊成长风格基金,成长风格中尤其是配置创业板、中证500较多且在行业上偏好新兴成长类基金表现较优。偏债基金业绩微幅上行,转债基金受股市影响,表现较为优异,特别是权益类仓位较重的转债基金,增强债基中表现较好的依然是高仓位且风格略偏成长的基金,纯债基金表现偏弱。QDII基金中权益类投资于香港市场的基金表现较好,资源主题类持续调整。

  大型基金加权平均仓位相比前一周上升0.23个百分点,中型基金仓位相比前一周上升0.16个百分点,小型基金仓位相比前一周上升0.37个百分点,但总体上都微幅净减持。上周有3只基金增仓幅度超过5%,扣除被动仓位变化后,有17只主动增仓幅度超过2%;27只基金主动减仓幅度超过2%,无基金明显增减仓。上周仓位较重占比增加。其中,仓位高于85%的基金占比减少0.50%至59.90%,仓位在75%-85%的基金占比增加1.01%至15.94%,仓位60%-75%的基金占比减少0.50%至8.05%,仓位较轻或轻仓基金占比不变。

  在7月大盘带动快速上涨后,8月市场出现了一定的风格转换,呈现“大盘搭台,小盘唱戏”的局面,即大盘相对强势之下,中小盘表现更为活跃。在市场风格切换回成长风格的情况下,权益类基金重归强势,并大幅跑赢指数型基金。

  随着大盘3月以来不断强势上涨,基金仓位早已攀升历史高位,上周随大盘继续被动攀升。风格方面,成长风格基金操作继续分化,偏好新兴产业主题投资的基金减仓明显;蓝筹风格基金开始逐渐加仓,尤其是偏好主题概念投资的基金明显幅度较大。公司方面,多公司选择加仓,尤其是大型和中大型基金公司操作较为一致,其中汇丰晋信、汇添富、鹏华等加仓明显。中小基金公司仍有分化,诺德、浦银、泰信等加仓幅度较大,新华、东方、纽银等小幅减仓。

  对于下一阶段的投资策略,好买基金研究中心认为,从长周期来看,服务业和新兴产业在长期中符合经济转型方向,政策也在积极扶植,将维持较长时间高景气度,故中小盘成长股中将涌现出众多长牛个股。投资者可适当加大权益类基金的配置比例,在基金风格上,应大小盘平衡配置,在把握大盘蓝筹反弹的同时,避免错失成长股的上涨机会。

  基金近期仓位呈现出明显的牛市特征,尤其是股票型基金整体仍处在90%以上,仓位与大盘“共舞”。但是从风格来说有所分化,尤其是对成长股配置分化明显加剧,这与当前成长股上涨较快且估值较高有关,基金经理后期更倾向于成长蓝筹的均衡配置。

  在债券型基金的投资策略上,好买基金认为,债市的投资机会仍然存在,货币相对宽松格局继续延续,给予债市一定支撑。对于配置型基金而言,票息行情仍可维持。此外,由于同期无风险利率的下行幅度较小,信用利差已处历史低位,利率债的配置价值仍存。

  德圣基金认为,二季度A股仍将大概率维持震荡牛市格局,其中最大的不确定性来自实体经济复苏速度程度、IPO对股市资金面的分流、管理层对高速上涨市场的适度监管调整等等。风格上,成长和蓝筹各有千秋,同时面临机会和挑战。继续看好股票基金的投资优势,而对债基保持相对低配,海外基金保持谨慎,货币基金低配或者仅在保守型投资者中保持高配的基本配置思路。

  对于QDII基金,可继续关注投资于美国的QDII产品。好买基金认为,美国经济复苏稳健,虽有加息预期但基本面复苏确认对美股而言并非完全坏事,可以继续关注。沪港通是相对较确定的投资机会,对美股市场担忧的投资者可优先布局港股QDII基金。

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